Secondo un nuovo rapporto di Moody, il calo delle vendite di auto in Europa sta costringendo le società di finanziamento auto a intraprendere transazioni rischiose con i conducenti.
Moody ha detto, "La risposta degli autori di finanziamenti auto alle incerte vendite di auto nuove in Europa è negativa per i finanziatori di auto e le transazioni cartolarizzate,"
Il motivo è che le case automobilistiche nel Regno Unito e in Germania hanno offerto generosi termini di prestito ai conducenti, al fine di aumentare le loro vendite. Martedì, Moody ha affermato che le condizioni di queste vendite sono così rilassate che le società finanziarie automobilistiche rischiano di perdere denaro per i prestiti in quanto vi è un calo delle vendite di auto nuove.
Secondo Moody, questo problema - facile credito offerto ai clienti che finiscono per non pagare l'intero prestito- sta iniziando a entrare nelle rive della Francia.
In Gran Bretagna, un'enorme percentuale del finanziamento di auto nuove viene offerta attraverso prestiti di "acquisto di contratti personali" (PCP). Tipicamente, questi prestiti consentono ai conducenti di effettuare pagamenti distribuiti su un periodo di due o più anni. Al termine del periodo di prestito, il driver ha tre opzioni.
- Effettua un pagamento in mongolfiera per il resto del prestito e acquista la macchina a titolo definitivo
- Ottieni credito per il "valore residuo" (RV) dell'auto e rinnovare il prestito in un nuovo accordo per una nuova auto.
- Restituisci l'auto alla concessionaria e non pagare più nulla.
Le case automobilistiche preferiscono a quel conducente la seconda opzione perché attiva un nuovo acquisto di auto e una nuova serie di pagamenti fruttiferi da parte del conducente.
però, una società di finanze automobilistiche può perdere denaro sull'accordo se il conducente sceglie una delle altre due opzioni. Il valore dell'auto in entrambi i casi può essere inferiore al valore residuo sul prestito. In altre parole, il valore dell'auto sarebbe inferiore al valore della parte non pagata del prestito.
Il mercato delle auto nuove e quello delle auto usate si stanno esaurendo allo stesso tempo
Nel Regno Unito e in Europa, i governi hanno recentemente iniziato a legiferare contro le auto diesel. Questo li sta rendendo impopolari con i driver. così, riducendo il loro valore sul mercato dell'usato. Allo stesso tempo, le vendite di auto nuove hanno preso un brutto colpo.
Moody ha cambiato le sue prospettive sul settore automobilistico globale da "stabile" a "negativo" a marzo. “Le vendite globali di veicoli leggeri non si riprenderanno significativamente 2019 e 2020 dopo essere diminuito durante l'ultima parte del 2018 ", ha detto oggi Moody. Secondo i dati monitorati da Moody, le vendite totali di unità sono diminuite 0.4% in 2018 a 16.2 milione.
Il calo delle vendite sta spingendo le società di prestito auto a offrire prodotti di prestito sempre più rischiosi, Dice Moody.
Prestiti più lunghi, Maggior rischio
Prestiti più lunghi significano pagamenti mensili più bassi, rendendolo più attraente per il consumatore. I prestiti solitari, però, rendere difficile prevedere il valore dell'auto alla fine del prestito. Ciò a sua volta aumenta le possibilità che le società subiscano perdite. Prestiti più lunghi aumentano anche la probabilità di perdite per queste società.
Più lungo è un periodo di prestito, più bassi sono i pagamenti mensili, e quanto più attraente è il finanziamento per i conducenti. però, i periodi di prestito più lunghi rendono più difficile prevedere il valore residuo dell'auto alla fine del prestito, aumentare la probabilità che le società subiscano perdite. Inoltre, i termini più lunghi aumentano le possibilità che i conducenti restituiscano le auto ai concessionari prima che il prestito sia scaduto, che aumenta anche la probabilità di perdite per le società finanziarie, Dice Moody.
“In Germania e nel Regno Unito, società di finanziamento delle case automobilistiche, noto come prigionieri, si stanno espandendo in auto usate, tra saturazione nel mercato dei nuovi veicoli,"Secondo Greg Davies, Analista ricercatore senior presso Moody. “Prevediamo inoltre che i captive aumenteranno la nascita di prodotti come prestiti in mongolfiera o contratti di locazione con rischio di valore residuo in altri mercati europei, forzando potenzialmente i non vincolati a pratiche di origine più rischiose per competere. "
“Aumentare la maturità a 60 mesi da 36 avrebbe quasi triplicato il patrimonio netto negativo integrato nel contratto al punto di VT [risoluzione volontaria]. È importante sottolineare che, l'effetto azionario negativo non aumenta solo la probabilità che il cliente giri in macchina, ma anche la perdita attesa per il locatore dopo aver venduto il veicolo,"Il rapporto di Moody dice oggi.
Orizzonti in espansione?
Secondo Moody, il mercato dei prestiti di tipo PCP nel Regno Unito e in Germania è ora al punto di saturazione. Di conseguenza, società di finanziamento auto hanno iniziato a esplorare il mercato in altri paesi. Per esempio, in Francia, l'equivalente del prestito PCP è "location con opzione d’achat" (PARLARE). È un prestito con un'opzione per l'acquisto. Oggi, questi prestiti LOA costituiscono metà del mercato francese e sono in costante aumento.