Den senaste tidens reaktionära tariffer som ställs på den kinesiska importen har tagit sin tribut på aktie vinster. Vissa analytiker räknar med att effekterna av denna ”handelskrig” att kännas i bredare aspekter av ekonomin.
Morgan Stanley analytiker, Michael Wilson skrev i not måndag, ”de potentiella kostnads motvind av 25% tullar på all kinesisk export till US. skulle kunna vara i intervallet 1.0-1.5% av indexet nettoresultat,Men efterfrågan förstörelse och sjuka förtroende öka de potentiella effekterna långt utöver bara högre kostnader och skulle sannolikt leda till en ekonomisk recession i våra ögon.”
Förra veckan, hastighets tullar på ungefär $200 miljarder av Chinse importen höjdes upp till 25%. Det var också meddelat att det skulle finnas ytterligare avgifter på en annan $300 miljarder av importen. President Trump tror att Kina ”bröt deal” att båda sidor hade arbetat mot under de senaste månaderna. Således, användning av taxor för att utvinna eftergifter.
Kina hämnades genom att tillkännage planer på att ställa in en tullsats att nå de höga tjugoårsåldern på en del av 60 miljoner dollar i USA: s import. Detta skulle vara effektiva i juni 1.
”Nyheten skickade kontrakt på Dow ner mer än 500 punkter i pre-marknadshandel."
Wilson har kontinuerligt belyst möjligheten av en ”resultat recession”, or a contraction in S & P 500 företagens bottom-line tillväxt. Med detta i åtanke, he posited that S&P 500 som troligen övervärderad vid sin nära 3000 nivå som som närmade sig tidigare i år.
”Medan förra veckans korrektion hjälpte till att flytta risk belöning närmare att balansera, Vi tror att det är troligt mer nackdelen än upp baserat på vår höga övertygelse åsikt att (nästa tolv månader) vinstförväntningar fortfarande alltför hög med 5-10% ”, säger Wilson.
När det gäller om ”handel kalla kriget” växte, The S&P 500 postat en vecka förlust 2.18% förra veckan. Oavsett detta, index var fortfarande upp om 15% för året-to-date.
”Men resultatet recession åt sidan, en ökning av utsikterna för ökade kund spänningar har också dragit upp sannolikheten för en fullt utvecklad ekonomisk recession”, wilson sa.
“There are many signs that the risk av en recession i nästa 12 månader ökar,”Wilson sade. He highlighted proprietary indicators that Morgan Stanley’s Cross Assets team tracks. Han sade att det ”officiellt tippade över till’nedgång’fas som alltid har föregåtts en ekonomisk recession” förra månaden.
”Även om en ekonomisk recession inte alltid uppstå efter nedgången indikatorsignalerna, i genomsnitt aktier tenderar att prestera sämre statspapper under de närmaste tolv månaderna med cirka 6%, indikerar att vi har lite upp tills antingen priset falla tillbaka till mer rimliga nivåer eller denna indikator motgångar,”Wilson sade.
Andra analytiker börjar se potentialen skador som en Kina och USA handelskrig kan leda till för de båda länderna. I en analys av Société Générale Klaus Baader, Han hänvisar till att ”om de aktuella avgifterna kvar, BNP ”kan förväntas att drabbas till tonerna av 0.5% i Kina, 0.25% i USA., och 0.15% globalt.”
”Om US. avgifter tullar på alla kinesiska varor, och Kina hämnas, dessa förluster kan lätt fördubbla,”Baader sa. ”Säker effekter och finansiella marknadsreaktioner argumenterar också för en nedåtrisk.”
Förutsättningarna för en kort sikt handelsavtal ser mycket osannolikt, som samtalen har nått ett dödläge fas. dock, en kompromiss av båda parter skulle vända oegentligheter i handeln som sett under de senaste månaderna.